7月29日晚间，理思汽车（02015.HK）名下首款纯电动车SUV发布后，莫得获取阛阓积极反馈，股价反而大跌。30日万博manbext体育官网娱乐网，该公司港股大跌10.51%，中午报收107.3港元。

关于理思汽车新车发布后的股价透露，资深业内东说念主士觉得，阛阓此前对理思汽车新产物有较高祈望，但产物发布后不如预期，导致投契资金赶快除去，从而激发大跌。

业内还觉得，从中遥远来看，因为增程式技巧阶梯相对容易完竣盈利，激发竞争敌手效仿，理思汽车发布纯电产物，期待在细分阛阓能有上风，但纯电车暂时难以盈利也加重了投资者担忧，碳酸锂等多样原材料价钱也快速回升，也加多了电动车企的盈利压力。

新产物莫得惊喜，大推动、高管“先知先觉”？

7月29日晚间，理思汽车发布首款纯电SUV——理思i8，共推出3款车型，售价为32.18万元到36.98万元，筹划于8月20日开启委派。

湘财证券分析师汪炜觉得，面对增程阛阓竞争加重，理思加速布局纯电赛说念，中枢举措是放纵缔造超充网罗，高速遮蔽当先，责罚中大型SUV的续航和补能痛点；纯电大六座SUV通过“供给创造需求”扩容蓝海阛阓，i8凭借空间、800V超充和全栈智驾，在30万元到40万元价钱区间具备独到卡位上风。

不外，阛阓反馈似乎并不睬思。有阛阓东说念主士觉得，尽经管思i8的外不雅和树立莫得显着短板，但该产物短少让东说念主目前一亮的“爆点”。

光大证券海外战略师伍礼贤向第一财经分析，产物认真推出前，由于阛阓预期过高，股价已积贮较大涨幅。当产物骨子上市后，导致部分提前布局的投资者摄取赚钱了结的表象较为显着。从该车型的新增订单及退单数据来看，阛阓认购热度相较于其他新势力车企的同类产物透露并不凸起，亦然酿成股价短期承压的主要原因。

而在纯电新产物发布前，该公司主要经管层和推动，就已抛售理思汽车股票，好意思团-W（03690.HK）首席实施官兼理思汽车非实施董事王兴，以及理思汽车首席财务官李铁、鸠合首创东说念主、总裁兼总工程师马东辉等高管，最近半年王人曾减捏理思汽车。

某港股私募东说念主士觉得，对王兴而言，好意思团外卖等主生意务面对着京东集团（09618.HK）、饿了么等敌手强烈的竞争；而理思汽车也存在行业竞争压力。王兴本东说念主并不参与理思汽车经管。比较好意思团而言，理思汽车会是一个更妥当的套现对象。李铁、马东辉等高管的减捏发生在2024年12月，让外界觉得经管层对该公司异日功绩早就有担忧。

发力纯电增大财务压力

伍礼贤觉得，面前内地阛阓热销产物以夹杂能源和增程式车型为主，但这两类技巧阶梯已面对过度竞争，同类产物不成幸免地堕入内卷轮回，天然现阶段混动和增程式仍是阛阓主力，但从遥远发展来看，纯电动才是行业终极地点，车企需要要点残害电板成本终端和能效擢升，这将是决定异日竞争力的重要身分。

也有香港分析师对第一财经称，赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK）等竞争敌手，在增程式技巧上进一步发力，将会连续威迫理思汽车的市局势位，多样新产物不休推出后，消耗者摄取越来越多；现在赛力斯和奇瑞汽车等正在决议港股上市，融资界限比较大，且有望在年内完成，部分竞争敌手包括比亚迪（002594.SZ）等曾经经完成融资，这将会进一步加重阛阓竞争。

上述私募东说念主士觉得，理思汽车期待参加新的纯电阛阓保管销售增长，但因为纯电车难以盈利，这对财务透露来说很可能是负面音讯。现在，特斯拉之外的纯电动车企业，王人难以完竣盈利，跟着碳酸锂价钱回升导致的成本上升，今后要完竣盈利难度会更大；另一方面，理思汽车港股上升到面前进程后原来有一定回调需求，也放大了负面音讯的影响，王人酿成了股价大跌。此外，铜、铝等主要工业品大幅高潮，沪铜再次荒谬8万元/吨大关，沪铝再度残害2万元/吨大关，给汽车企业酿成一定的成本压力，原材料高潮而车价却无法高潮，导致成本压力难以转嫁给消耗者。

财务数据露出，2023年一季度，理思汽车完竣了1.78万元的单车平均净利润。到了2025年一季度，这一数字曾经降至不到0.7万元/辆，累计降幅当先六成。

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李隽

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